Lido Finance
Staking, token líquido, operadores de nós e outras coisas
Uma data ainda não foi definida, mas a atualização do Ethereum Shanghai está se aproximando. Acho que até o início de abril a Ethereum Foundation deve anunciar esta atualização que permitirá que os holders que disponibilizaram seu ETH para ajudar a rede a validar os blocos, possam finalmente retirar seus ativos do staking.
Dada essa liberdade, é provável que os provedores de staking as a service do Ethereum veja um aumento no número de interessados em contribuir com a segurança do blockchain: muitos holders querem participar para obter uma renda extra, mas não o arriscam porque não conseguem retirar o ETH de volta.
Certamente, os usuários buscarão plataformas que ofereçam a melhor experiência do usuário e um histórico positivo de segurança. Considerando as opções que tem no mercado, isso pode favorecer ainda mais o maior provedor de serviços de staking do mercado, o Lido Finance.
Atualmente, o Lido detém uma participação de 30% em todo o mercado, em contraste dos 12% da Coinbase, e é alimentado por mais de 163.000 validadores em 29 operadores de nós diferentes. Além de estar na liderança na categoria de staking por valor total bloqueado, o Lido lidera toda a categoria DeFi.
Não é à toa esse domínio e aqui mostrarei o porquê.
Mas antes de começar: deixo claro que não estou dando conselhos de investimento. Estes são apenas os resultados da minha curiosidade sobre as características que diferenciam o Lido de outros provedores de staking. Na minha perspectiva, o Lido realmente é o melhor provedor, mas até o próprio Vitalik Buterin já expressou preocupações sobre esse monopólio.
Lido Finance
O Lido Finance é uma solução de staking fundada em 2020 por um grupo de importantes indivíduos e instituições do ecossistema cripto, incluindo o validador P2P, Stani Kulechov (Aave), Parafi Capital, Jordan Fish e outros. Para deixar o time ainda mais importante, em março de 2022, o projeto atraiu a gigante do capital de risco Andreessen Horovitz, levantando US $70 milhões dos investidores para continuar a construção de um ecossistema de staking sustentável.
Basicamente, o objetivo do Lido é eliminar os desafios técnicos e econômicos relacionados à execução de um nó validador no Ethereum, porque, além de ser complexo, requer uma participação mínima de 32 ETH, pouco mais de R$ 274.000 a níveis de preços atuais.
Como plataforma, parece que o Lido sempre fez questão de oferecer os mais altos padrões de segurança e usabilidade a seus usuários, por isso foi um dos primeiros protocolos a implementar o staking líquido.
Quando os usuários fazem staking com o Lido, eles recebem em troca um token líquido conhecido como st[token]. Normalmente, esse token tem o valor de 1:1 do token em staking e pode ser negociado livremente no mercado.
Em outras palavras, se você depositar 1 ETH o Lido te fornece 1 stETH em troca. Esse token líquido pode ser negociado nas exchanges ou usado como garantia em vários aplicativos DeFi, maximizando sua eficiência de capital.
Isso anula completamente as desvantagens de fazer staking diretamente no contrato ETH2. Em vez de bloquear seu ETH sem previsão de tê-lo de volta, o Lido permite que você o coloque em uso ao mesmo tempo que recebe outro para utilizá-lo como quiser.
O Lido não é o único protocolo de staking líquido no mercado, mas claramente o que o diferencia dos outros é sua ampla gama de parcerias. Atualmente, possui parcerias com mais de 100 plataformas DeFi — incluindo Compound, Balancer, Yearn, Curve, Maker e Aave — possibilitando a venda dos ativos, alavancagem, uso como garantia nos empréstimos e uma série de outras formas de estratégias em DeFi.
Um ponto de preocupação com o stETH é que ele é um token de rebase. O que significa que o Lido deve queimar ou cunhar novos tokens para garantir que seu preço permaneça igual ao preço atual de ETH.
Desta forma, o preço do stETH não é “atrelado” ao ETH, mas controlado pelo Lido com base na oferta e na demanda. Então quando há pressão de mercado pode causar um desequilíbrio entre os dois preços. Isso já aconteceu algumas vezes.
Com preço atrelado ou não, a questão é que o Lido conquistou fortemente o mercado ao trazer cada vez mais utilidade para o stETH. Esta oportunidade de obter mais rendimento é exatamente o que a maioria dos investidores estão buscando.
Operadores de nós
Por existir vários riscos de desonestidade relacionados à validação dos blocos, o Lido tem uma abordagem cuidadosamente selecionada para os operadores de nó. Para os profissionais que desejam se tornar um operador de nó, eles incorporam um processo de inscrição e avaliação de candidatos que analisa fatores como configuração de infraestrutura, histórico, níveis de contribuições no ecossistema, bem como outros fatores estratégicos como a localização geográfica.
Os operadores de nós geralmente são grandes empresas de staking, como o Attestant e Chorus One, em vez de usuários individuais. Ao mesmo tempo que isso impõe uma certa segurança no sentido de que apenas empresas "confiáveis" podem abrir um nó, para a rede pode significar um risco de centralização. Isso, por sua vez, despertou preocupações na comunidade, que o Lido reconheceu e observou:
Embora isso valide nossa missão de democratizar a participação no Ethereum, algumas pessoas expressaram preocupação de que esse nível de sucesso possa tornar o Lido uma força centralizadora. Nós ouvimos vocês e suas preocupações são importantes para nós e valiosas para a Ethereum como um todo.
E então, é claro, uma proposta de atualização do sistema foi necessária para resolver esse problema e diversificar o conjunto de operadores e validadores.
Lido V2
Os dois principais pontos focais da proposta de atualização incluem a habilitação de saques para ETH e um novo Roteador de Staking.
O Roteador de Staking apresenta um design de arquitetura modular que permite o acesso de todos na comunidade para se tornarem operadores de nó, incluindo profissionais ou iniciantes e organizações autônomas descentralizadas (DAOs) que podem executar validadores autônomos ou em conjunto. Para aumentar o número potencial de operadores, a nova arquitetura também reduzirá custos e obstáculos técnicos na configuração dos nós.
Então, basicamente, a proposta do Roteador de Staking altera arquiteturalmente o protocolo Lido para uma estratégia que capacita operadores menores permitindo um conjunto mais diversificado de nós. Dessa forma, o protocolo resolve o problema de centralização dos nós, ao mesmo tempo que mantém o desempenho e neutralidade da rede.
Token LDO
LDO é o token de governança do Lido DAO — organização responsável por tomar decisões em torno do protocolo.
Como todos os tokens de governança, os detentores do LDO tem direito de votos sobre as propostas do projeto e foi descrito desta forma no anúncio de lançamento do token:
Nossa missão com o Lido DAO é distribuir toda a tomada de decisão para criar um serviço de staking descentralizado, construído em torno do crescimento da comunidade e da autossustentabilidade. Isso é obtido por meio do token de governança LDO. O lançamento do LDO é um passo significativo para atingir esse objetivo, impulsionando a propriedade descentralizada e facilitando o desenvolvimento de uma estrutura de governança independente e distribuída para liderar o Lido DAO.
A distribuição da oferta inicial foi de 22% para os primeiros investidores, 20% para os desenvolvedores iniciais do Lido, 15% para os fundadores e futuros colaboradores, 6,5% para os validadores e detentores de assinaturas e 36,32% para a tesouraria DAO.
Até o momento, o LDO tem uma capitalização de mercado de US$ 2,679 bilhões e está classificado na posição #29 de acordo com o CoinGecko.